Русский мобайл

Кейс «Провальный проект ЗАО «Русский Мобайл» У Максима Исаева, недавно назначенного на пост генерального менеджера подразделения портативных аппаратов компании ЗАО «Русский Мобайл», возникла огромная проблема. Компания собирается запустить в производство новую оригинальную линейку сотовых телефонов, и для реализации этого проекта был разработан финансовый план, Цифры, к которым пришли аналитики, впечатляли, но когда предложение было представлено в Комитет по изучению капитальных затрат компании,на него со всех сторон посыпались обвинения. Один член комитета назвал его "крайне дилетантским", другой обвинил подразделение Исаева в том, что оно "пытается украсть" его активы. В попытке избежать дальнейшей конфронтации руководство комитета быстро вернуло предложение на доработку и рассмотрение лично Исаева. Теперь его задача — либо поддержать, либо исправить работу своих подчиненных. В Приложении 1 показаны потенциальные прибыли и убытки новой продукции в том виде, в котором эта информация подавалась комитету, при этом выделены самые спорные вопросы. В верхней части таблицы приводится объем первоначальных инвестиций и ожидаемая ликвидационная стоимость через пять лет. Индустрия сотовых телефонов менялась так быстро, что руководители полагали, что новая продукция устареет уже через пять лет. "Центр" таблицы — это, по сути, потенциальный отчет о доходах от новой продукции, а нижняя часть, которая начинается со строки "Свободный денежный поток ", содержит финансовый анализ. Согласно этим цифрам запуск новой линии обойдется в 46 млн. долл. и обещает внутреннюю норму доходности в размере 37%. Свободный денежный поток (free cash flow — FCF) показывает практический результат любого инвестиционного проекта. Это денежные средства, потребленные или выработанные благодаря инвестиции в течение года, т.е. тот денежный поток, который мы дисконтируем при подсчете NPV или IRR. Общее определение таково: FCF = прибыль после уплаты налогов + неденежные расходы - инвестиции, где ликвидационную стоимость проекта мы расцениваем как отрицательную инвестицию. Максиму удалось привлечь для анализа ситуации известную консалтинговую компанию, которая проанализировала проект и составила Аналитическую записку (Приложение № 2). Теперь Исаев обратился к вам, для того чтобы вы помогли ему представить проект новой линии на следующее заседание комитета. Вы его последняя надежда. Ваша задача проанализировать представленный проект (в т.ч. используя доп. материал), внести исправления и дополнения которые вы считаете нужными. Заново рассчитайте NPV и IRR и дайте рекомендации о внедрении проекта. Если сможете, спасете репутацию Исаева, и чем черт не шутит, может, получите место финансового директора в корпорации «Русский Мобайл»!